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「短线炒股技巧」投资人说丨医药之后买什么? 他把90%都配在了这两个方向

    阳勇深圳前海云溪基金管理有限公司 董事长、首席投资官。

    毕业于中国药科大学、天津大学,分别获得药剂学学士和高级工商管理硕士学位。曾任华南地区最大的医药流通企业国药一致商业部大区经理。具有丰富的商业、实业、天使投资、融资等多类的投资经验。

    聚焦医药 科技 消费 稀缺龙头享溢价

    第一财经 蒋汉昆:你好阳总,感谢接受我们的专访。我看你将自己的选股方法称做“女神选股法”你在投资时的主要策略是怎样?

    云溪基金阳勇我主要是选最好的板块、最好的股票。我经过历史的数据统计,这些板块和股票大概分布在医药、消费和科技三个方面。我们目前主要关注医药和消费,这些行业股票的净资产率比较高,高速成长,护城河比较深,往往还具有超级品牌,溢价能力比较强。所以这些股票不仅仅是一年涨得好,可能十年、几十年都涨得好,成为大家非常喜欢的龙头股票。所以我称为“钻石女神选股法”,像钻石一样很稀缺,像女神一样是人见人爱的龙头股。

    第一财经 蒋汉昆:今年以来,您这边旗下基金产品在各个板块中的配置是怎样的?换句话说,今年您看好的“女神板块”有哪些?

    云溪基金阳勇我们基本90%以上都在两个行业里面,就是大消费和大医药。

    医药板块估值高? 业绩增长来“消化”

    第一财经 蒋汉昆:我们也知道,阳总您有比较深厚的医药方面的专业背景。今年以来,整个医药板块受到疫情这样的事件驱动,涨幅比较明显,但现在也会有声音表示担心,觉得医药板块估值相对偏高了,会有一定的风险。您怎么辩证地看待其中的风险和机会呢?

    云溪基金阳勇我认为看估值主要是看两方面。一方面就是它跟医药板块、跟其它板块的估值是否合理;另一方面就是估值跟它的内生增长,也就是看PEG(市盈率相对盈利增长比率)。我认为目前来说,整个市流动性很宽裕,市场风险偏好也比较高,所以成长性的股票还可以更多地溢价。另外,医药消费是内需性的消费,确定性非常强,而且中国的人口基数也比较大,存在人口老龄化、消费要升级的现象,因此大家对它的想象空间也就比较大。打个比方,以疫苗为例,有的公司可能100多倍,但是这些公司未来几年的收入增长可能也有几倍。所以一直以来,可能最近几年很多人说不看好医药,估值太贵了,但是从来没有跌过,为什么?因为它跌下去又涨,通过不断的业绩的增长来消化估值。

    第一财经 蒋汉昆:从这次的疫情来看,通过信息技术,或者说新的技术,来使医疗服务触达更多的人群,也是一个比较热的话题。您怎么看待医疗跟新基建这二者的融合,它们中间的想象空间是怎样的呢?

    云溪基金阳勇互联网医疗其实也提了很多年了,但是最大问题是医生在互联网上看病的效率并不高,还不如现场看病,所以越大的医院就越不愿意去开展这个项目。如果互联网医疗可以做的话,可以帮偏远地区看病、节省来回的费用,我觉得这是一些民营企业互联网医院可以做的事情。

    从未来看现在 消费复苏潜力巨大

    第一财经 蒋汉昆:消费板块一直以来都是资金,包括外资关注的重点。但是近期也有专家提出了一种观点,因为过去几个月,会有消费者确实出现了收入下降的情况,所以即便疫情控制住了,消费板块的消费复苏可能也需要一个比较长的时间。您怎么看这个问题,消费板块的机会和风险又是怎样的呢?

    云溪基金阳勇确实是有这种情况。经济下滑,老百姓的收入提升会减慢,对消费确实会有打击。但是从长远来说,中国的人均GDP、人均工资跟国外相差还是很大的,潜力还是很多的。中国的经济增长还是非常有韧性的,我们不能因为今年不行,就说未来不行,其实它是一个慢慢复苏的过程。比如,今年上半年可能某些消费行业不行了,但是疫情一好转,明年就可能出现低基数效应。明年可能某些白酒板块收入增长30%,利润增长50%的可能性都会有。我们做投资肯定是站在未来看现在,有些股票现在没有完全恢复,但是它的股价会创新高,那是因为这些资金是站在2021年这个时点,来看现在的估值和增长的。

    新经济下带货“热”化妆品类确定“强”

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