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「期货公司」如何判断指数基金可以买入?你的指基买得“值”吗?

  如果要判断指数基金是便宜还是贵,我们就要利用好指数的估值信息。

  所谓估值是指判断一只指数基金当前处于什么位置,可以帮助我们进行投资决策,解决何时买?买几倍?买哪只?何时卖的一些列问题。

  估值的方式有很多,没有哪一种敢拍着胸脯说一定准。所以,估值是一种模糊的正确,方向对了,就可以了。

  首先让我们来看看都有哪些常见的估值指标吧。

  一、常见的估值指标

  对于新手来说,可能一下子接触这么多估值指标,比较难消化,那不妨就先记住一些结论,然后在实操过程中对照着这些结论,慢慢体会估值的用处。

  1、市盈率PE

  市盈率是最常用的一个估值指标,P代表市值,表示我们买下这家公司理论上需要多少钱;E代表公司盈利。

  市值是每天变化的,市值等于当天股价总股本。盈利如果用上一年的盈利计算的PE就是静态市盈率;如果用最近4个季度的盈利计算的PE就是滚动市盈率;如果用预估下一年度的盈利计算的PE就是动态市盈率。

  市盈率PE=公司市值P/公司盈利E

  而对于指数来说,指数的PE就是指数成份股的总市值除以成份股总利润。

  市盈率代表了什么意义呢?

  市盈率就是从资产盈利的角度去评估资产,代表了我们愿意为获取1元的净利润付出多少代价。

  举个例子:比如小明花100元买只柴鸡,每年下的柴鸡蛋可以卖12.5元,这只柴鸡的PE=100/12.5=8,也就是说8年可以把当初买柴鸡的成本收回来。

  同理,投资一只股票,如果是8倍市盈率,假设股价不涨不跌,盈利不增不减,相当于我们投入的钱,理论上8年可以回本。所以,选择股票时,市盈率越低越好!

  市盈率的估值方法,有它的局限性。适用于流通性好,盈利稳定的品种。而宽基指数基金大多符合这些特点,所以市盈率是可以用来为宽基指数基金估值的。

  这里再介绍一个和市盈率关系紧密的指标——盈利收益率。

  盈利收益率

  盈利收益率=公司盈利E/公司市值P

  也就是说,盈利收益率等于市盈率的倒数。它是什么意思呢?假如我们把一家公司全部买下来,这家公司一年的盈利能够带给我们的收益率,就是盈利收益率了。

  还是看上面那个例子,柴鸡每年卖12.5元,除以100元的市值就等于12.5%,每年的回报率在12.5%。

  2、市净率PB

  B代表公司净资产,也就是资产减去负债,其代表的是全体股东共同享有的权益。

  市净率PB=公司市值P/公司净资产B

  市净率PB适用于评估哪些企业呢?通常企业的资产如果是比较容易衡量价值的有形资产,并且是长期保值的资产时,我们就会用市净率PB来估值。

  例如一些强周期性行业及其指数基金,如证券、航空、能源、钢铁、水泥等。

  比如买柴鸡花了100元,但是其中50元是向他人借的。所以,净资产=100-50=50,PB=100/50=2。如果没向他人借钱,那么PB就是100/100=1。同理,PB越小越好。

  3、净资产收益率ROE

  净资产收益率ROE=公司净利润/公司净资产

  也就是说它表示的是公司这么多资产,可以创造多少利润。它衡量的是企业资产运作的效率,是反应企业经营的重要指标。

  通常ROE越高的企业,资产运作效率越高,相应的市净率也越高。

  比如小明的ROE=12.5/(100-50)=25%,如果100元全是他自己的钱,他的ROE就是=12.5/100=12.5%,后者的资产运作效率就不如前者高。所以,现实生活中一般企业都会贷款经营,能够提高资产运作效率,但是贷款太多了,就有可能引发风险。

  4、股息率

  股息率=一年总派息额/公司市值

  派息也就是分红,所以股息率衡量的是现金分红的收益率。

  股息率是挑选收益型股票的重要参考标准。一般在A股市场股息率较高的指数都是偏大盘蓝筹的公司。

  对同一个指数来说,往往股息率高的时候,其盈利收益率也高。这也很好理解,股息率高,说明企业派息多,那么企业只有在盈利多的时候才有条件派息。盈利收益率是盈利/市值,股息率是派息/市值,两者自然正相关。

  那我们又知道了盈利收益率是市盈率的倒数,也就是说股息率高的时候,往往是市盈率低的时候。这些规律都将成为我们下面判断指数估值的方法。

  二、如何通过估值挑选基金呢

  下面我们具体看看这些指标是怎么指导我们挑选基金的吧。

  1、判断盈利收益率

  当盈利收益率大于10%时,认为指数基金低估,当其小于6.4%时认为高估。

  指数特点:盈利稳定

  适用范围:大盘股如上证50、H股指数、300价值、红利指数、基本面指数等

  2、判断市盈率和股息率

  当市盈率处于历史低位,股息率处于历史高位时,即可认为低估,反之高估。

  指数特点:盈利增长性强

  适用范围:沪深300、中证500、创业板指数、消费、医药、养老指数等

  3、市净率

  当市净率处于历史低位时,即可认为低估,反之高估。

  指数特点:盈利不稳定或呈周期变化

  适用范围:证券、金融、地产等

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