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「炒股吧」聚焦当下贵金属投资与风险管理

原标题:聚焦当下贵金属投资与风险管理

摘要

【聚焦当下贵金属投资与风险管理】新冠疫情发生以来,作为避险资产的黄金表现显著优于其他金属,吸引了不少投资者的关注。为此,上期所近日在“2020年上期金属论坛线上第一期”活动中,携手中国黄金协会共同举办了贵金属分论坛,聚焦当前形势下的贵金属投资与风险管理。(期货日报)

  新冠疫情发生以来,作为避险资产的黄金表现显著优于其他金属,吸引了不少投资者的关注。为此,上期所近日在“2020年上期金属论坛线上第一期”活动中,携手中国黄金协会共同举办了贵金属分论坛,聚焦当前形势下的贵金属投资与风险管理。

  未来金价走势或偏乐观

  中国黄金协会副会长兼秘书长张永涛在会上表示,今年以来随着新冠肺炎疫情在世界多地持续蔓延,造成全球金融市场、大宗商品市场接连出现了历史罕见的动荡现象。作为金融市场的重要组成部分,黄金市场也跟随剧烈波动,金价在3月中旬出现了急跌急涨的现象。目前,金价逐步站稳了每盎司1700美元关口,并创下今年以来的新高。

  “黄金近段时期显著优于其他金属的市场表现,吸引了越来越多投资者的关注。但在目前国际金融市场极不稳定的大环境下,黄金市场仍面临着投资机遇与市场风险并存的局面。因此,在现阶段开展面向普通贵金属投资者、黄金实体企业的投资教育活动,提升大家对黄金等贵金属市场的认知水平和风险防控意识,具有十分重要的意义。”他说。

  从不同周期分析金价走势,上海喜世润投资管理有限公司总经理、高级黄金投资分析师关歆认为,从长周期来看,全球经济增长面临长期压力,是金价上涨的主要动力。这种增长压力主要由以下因素构成:一是长期经济增长率呈现阶梯式下降;二是目前全球的人口老龄化问题;三是从央行到企业部门以及个人债务负担率的增长;四是全球经贸摩擦、地缘冲突的增加。

  首先在人口老龄化方面,从2010年开始,全球主要劳动人口绝对值开始下降。关歆表示,人口老龄化对经济增长是非常重要的压力,主要影响供给与需求两方面。随着当前智能化、机械化的发展,劳动力供给对于经济的影响可以慢慢被消化,但是需求不足导致经济长期增长动力下降是难以解决的。

  其次是全球化发展的瓶颈问题。随着中国制造业发展达到一定的瓶颈期后,全球其他的后发国家很难替代中国制造业的优势。“其他发展中国家由于工业基础、经济结构等问题,只能承接服务业或劳动力密集型的中低端制造业,往往难以承接中高端制造业。在这种情况下,没有办法给全球带来足够的制造业增长红利。”他说。

  另外,在欧美国家,随着全球化的发展,两极分化的情况越来越严重。部分产业享受着全球化带来的红利,但是另外一些产业受到全球化的挤压,竞争日益激烈。尤其随着中国制造业不断转型升级,与欧美发达国家技术水平的差距不断缩小,双方不可避免地从合作共赢走向激烈竞争,这也是现在全球贸易保护主义盛行、经贸摩擦越来越频繁的重要原因。

  “由于当前全球经济增长难以找到新的拉动点,为了稳定并刺激经济、金融增长,大部分国家对内就会采取传统的财政扩张或者货币扩张政策,这从中长周期来看对金价是有利的。”他说。

  从中短周期来看,当前全球主要国家的高债务负担率和快速扩张的央行资产负债表,标志着全球纸币体系稳定性的下降,也是金价上涨的基础动力。尤其是美国,可以看到中央政府债务负担率是100%,与二战结束时期水平相同,这意味着美元信用体系稳定性大幅度下降。与此同时,为了应对当前的疫情冲击,美联储资产负债表扩张极快,已经创了新高。在这样高企的政府债务和资产负债表下,纸币体系的不稳定和远期通胀预期都成为支撑金价的重要因素。

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